Liquidation Cascades: что действительно можно утверждать о публичных liquidation feeds

Что подтверждено текущими первичными источниками

• Binance USDⓈ-M Futures документирует публичные WebSocket liquidation streams <symbol>@forceOrder и !forceOrder@arr. Это market-stream поверхность, а не историческая гарантия полноты данных.
• Binance отдельно документирует GET /fapi/v1/forceOrders как USER_DATA — пользовательские force orders. Его нельзя представлять как публичный глобальный liquidation feed рынка.
• Bybit V5 документирует текущий public topic allLiquidation.{symbol} для USDT, USDC и inverse contracts с push frequency 500 ms. В changelog от 2025-02-20 старый Liquidation topic помечен deprecated, а All Liquidation введён как поток полных liquidation events.
• Ни одна из этих спецификаций не является доказательством, что downstream-коллектор получает gap-free историческую базу. Reconnect, timestamp ordering, transport loss, retention и coverage требуют отдельной проверки.

Что удалено из старой публичной версии

• устаревший публичный REST framing вокруг liquidation orders, не подтверждённый текущей официальной документацией;
• подмена public market stream пользовательским /fapi/v1/forceOrders;
• старый Bybit liquidation topic как предпочтительный текущий полный feed;
• фиксированные OI, funding, margin и delta-drift thresholds как будто это биржевые правила или универсальные входные настройки;
• утверждения, что фиксированное падение OI доказывает завершённый leverage washout, локальное дно или детерминированную squeeze boundary;
• формулировки о нулевом ценовом риске, а также о работающем rebalance/transfer/trading runtime без отдельного effect receipt.

Почему delta-neutral не означает risk-neutral

Даже хеджированная конструкция сохраняет adverse directional и basis movement, частичное или запаздывающее наблюдение потока, gaps/reconnect и timestamp-ordering risk, slippage, расширение spread, depletion стакана, liquidation risk собственных leveraged legs, изменение funding и margin rules, а также venue, API, collateral, counterparty и operational risk.

Дополнительно возникает selection и confirmation bias: наблюдаемый cascade может выглядеть как «капитуляция» только задним числом. Для прогноза rebound или squeeze нужна отдельно оценённая модель с dataset lineage, error distribution, fees/slippage treatment и out-of-sample evidence.

Допустимая область использования

Материал можно использовать как исследовательскую карту для построения коллектора liquidation events и изучения кратковременного liquidity stress. Перед venue-specific анализом нужно заново сверить stream name, payload, product coverage, authentication boundary, push semantics и ограничения текущей API-версии.

Эта страница не является торговым разрешением и не запускает ордера, переводы, изменение плеча, ребаланс или бота.